加拿大暂缓加税，欧美关税谈判陷入僵局，但这些都不如英伟达盘后那份财报掀起的风暴来得猛烈！今早，美股跳水，美元同步暴跌，黄金则强势创新高。更值得关注的是，共和党突然效仿民主党，开始讨论富人税，这对关税又意味着什么？


全天维持震荡格局，两次冲高后回落，真正决定市场走向的，却是在美股盘后才上演的戏剧性一幕。
欧盘时段，美股受到欧洲股市带动短线反弹，但动能不足，冲高即回落。美股开盘前，美国公布了进口物价指数。市场原本担心关税推高进口成本，结果由于进口需求骤减，价格环比持平，远低于预期。同时，纽约联储制造业指数高于市场预期，美股借势再次上扬，开盘初期延续涨势。
但好景不长。开盘不久后，欧美贸易谈判传出陷入僵局的消息，导致美欧股指止涨转跌，回吐全部涨幅。
真正的“重锤”出现在盘后。英伟达发布文件披露，对“一些国家”出口的H20芯片计提了55亿美元。所谓“计提”，是指公司提前确认预期中的损失。英伟达此举，正是对其在中国市场前景的悲观预判。
H20本就是因美国算力限制而设计的“特供版”AI芯片。但就在上周，美国以国家安全为由，要求英伟达申请额外出口许可。尽管黄仁勋与特朗普会晤后，白宫暂缓执行限制，但影响已经无法挽回。更糟的是，3月底还有传言称中国将实施更严能效标准，并劝阻企业采购H20芯片，英伟达还面临中国监管部门的反垄断调查。
这份计提文件成了压垮英伟达的最后一根稻草，英伟达股价盘后暴跌，也拖累纳指大幅收跌，冲击整个美股大盘。
背后更深层的问题，是特朗普七零八乱的贸易保护政策正对美国企业运营造成巨大干扰。比如刚发布财报的美联航，竟直接将盈利预期拆分为“稳定”和“衰退”两种情境。
不仅如此，为了补上五万亿减税的窟窿，在特朗普的默许下，美国共和党正在讨论对百万富翁加征40%的税率。可笑的是，这曾经是民主党主推，共和党极力反对的政策。
政策反复无常，引发市场对美国政府信用的再度担忧。就在英伟达股价跳水的同时，美债利率反弹、美元跳水、黄金大涨，极端恐惧情绪迅速升温。
英国公布稳定的就业数据后，提振了市场信心，推动英国和欧洲股市持续上涨，板块中只有奢侈品表现不佳，其余板块集体大幅上扬。尽管美盘时段受到美股下行的拖累，欧洲市场短暂回落，但最终依然收涨，成为当天表现最强的市场。
中国AH股开盘表现一度良好，但随后转入震荡下行。今早公布的70个中大城市二手房价格数据延续了此前几个月的疲软走势，未见明显改善，拖累市场情绪，导致AH股开盘即下挫，恒生指数更是一举跌至全球主要指数中表现最差的位置。
澳洲股市则表现中性，全日波动不大，上涨不多，下跌也有限，最终仅小幅收跌，整体走势相对平稳。
大宗市场与美股表现相似。在美股两波冲高回落的时候，大宗商品同向波动，但表现更加糟糕。尤其在美股盘后大跌时，原油价格暴跌，金属价格跟随。黄金全天波动不大，唯独在美股与美元同步暴跌时，黄金重演了上周五的大涨行情，再创历史新高。
外汇市场走势同样混乱，受到关税消息、经济数据以及美债利率波动三方面的拉扯。其中，关税影响相对较小，美债走势才是主导因素。
在亚盘与欧盘时段震荡上涨，美债抛售暂缓，利率回落，为美元提供反弹动能。美股开盘后，美债利率进一步大跌，资金回流加快，美元加速上涨。与此同时，欧美贸易谈判陷入僵局，令欧元承压，进一步推动美元升值。
然而进入美股盘后，市场情绪急剧恶化，避险情绪高涨，美股与美元同步回落，美元回吐多数日内涨幅，最终仅小幅收涨，带动多数非美货币收跌。
随着美欧利差快速收窄，资本回流美债，对欧元构成压力。瑞郎在美股盘后避险时段一度强势上涨，但仍被欧元拖累，表现略弱。相对而言，英镑受益于英国稳健的就业数据，表现更为抗压。同时，英债利率延续下行，反映出英债需求稳定，英镑因此逆势上涨，成为当天表现最佳的主要货币。
受到美元和美股的来回拉扯。在美盘时段，美元的上涨叠加美股的下跌让这两个货币汇率暴跌。盘后，美元与美股同跌对澳元与纽元产生相互对冲的动力，令汇率震荡走平，并未随欧元反弹。最终表现较差。
受到美元影响小，受到美股影响大。盘后美股大跌，令日元持续上涨。表现极佳。
成为最弱势货币。主要原因在于加拿大在汽车关税问题上的态度软化，被市场视为退让姿态，导致加元在美盘大跌，最终录得明显下挫。最近外汇市场有一个很有意思的现象，除美国外，谁强硬，谁的货币汇率就上涨。反之，谁退让，谁的汇率就下跌。当然这是在排除美元波动以后。
就像最近反复提到的，在超量关税威胁下，不管美元怎么走，RMB就是偏弱，适合中短线空单。


16:00 英国3月核心CPI年率：预期3.4% 前值3.5%
次日00:00 美国4月NAHB房产市场指数：预期38 前值39
次日03:30 美联储主席鲍威尔发表讲话
*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。 


这两天出现了一个非常关键的新变化：。
这个信号极其重要。它说明共和党已经意识到，特朗普上任前高调喊出的那一整套控制赤字的组合拳——对等关税、大幅削减政府支出、压低长债利率、逼迫美联储降息——
而现在，特朗普还要强推一个高达五万亿美元的减税计划，这几乎是不可能完成的任务。市场也表态了：美债遭遇大规模抛售，美债利率飙升，就是对这种“离谱预算”的直接斥责。
既然支出削不了，那就只能加税。而在阶级撕裂严重的美国，最“能被接受”的加税方式，就是——对富人下手。富人税，恰恰是民主党长期主张的政策，如今却被共和党提上议程，足以说明问题的严重性。
说到底，财政赤字是悬在美国头顶的达摩克里斯之剑，所有人都知道会有一天落在脑袋上。因此不管是民主党还是共和党都在想尽方法控制赤字。但问题是，削减福利支出一定会导致选票丧失，因此最好的办法就是提高税收。同样为了选票，自然不能提高对普通人的个人所得税以及最终会传递到普通个人的企业税（本身就很高），那就只有两个选择：

• 对其他国家加征关税（共和党主张）
• 对高收入人群加征所得税（民主党主张，现在共和党也开始接受）

但问题并没有这么简单。2018年中美贸易战那一轮关税，不仅没让赤字下降，反而因为产能外移到墨西哥等国，逆差更大了，赤字也更高了。
而另一方面，富人也不是“好欺负”的。美国富豪避税手段五花八门：家族信托、赠与转移、遗产规划。像特朗普，2016、2017年两年合计只交了$1500税，2020年干脆直接交了0。
不管是哪一个都会导致美国金融市场的剧烈动荡。
但话说回来，共和党开始讨论富人税，就意味着关税已经不再是第一优先选择。

在这个判断下，我们中短线对美股、澳元兑日元保持持续看涨的态度，同时考虑到中美贸易战缓和可能性较低，保持对RMB的看跌态度。



交易策略：（趋势跟随）回踩18000或突破19000看涨
阻力参考：19000（突破）；20000
支撑参考：18500；18000；17600（止损）
技术面：100均线停止上升，指数暂停涨势，开始震荡。考虑到特朗普关税的不确定性，要么等到指数回踩低位，要么等到指数突破前高，才能有效提高胜率。



交易策略：（趋势跟随）回踩89.7或突破91.3大关看涨
阻力参考：91.3（突破）；92
支撑参考：90；89.7；88.5
技术面：100均线微跌，同样多头动能受阻。交易策略应该以低位或突破看涨为主。需要注意，美债抛售潮对美元的利空也会影响到澳元兑日元的走势，但即便如此，澳日也是易涨难跌。



交易策略：（趋势跟随）回踩7.32-7.35逢低看涨
阻力参考：7.335；7.34
支撑参考：7.32-7.35；7.316（止损）
技术面：100均线持续向上，通道结构完好，能够发现即便在美元被抛售时，美人汇率依旧上行。考虑到近期美债资金回流，美元很可能受到利好。因此采用通道下沿逢低看涨的策略。

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