特朗普关税正式落地，中国、加拿大、墨西哥同时发布关税反击，市场的表现却是出人意料。美盘时段行情瞬间反转，该跌的不跌，该涨的不涨。一切都是因为市场开始变得乐观了起来！

昨日发生了什么？
自昨天早晨特朗普宣布“关税将于3月4日如期执行，谈判没有回旋余地”后，他便未再提及这项25%的关税。然而，这种沉默实际上等同于默认执行。从全球反应来看，各国也做出了相同的解读。中国在亚洲午盘宣布对美国农产品加征10-15%的额外关税，而加拿大和墨西哥则在美市盘中相继宣布反制措施。 贸易战正式打响！
然而，市场情绪却出人意料地缓和了？不少交易品种出现反向波动，美元持续走弱，美债利率和美股在美盘时段探底回升。市场显然在押注特朗普将很快撤销对加拿大和墨西哥的关税。
从Polymarket博彩网站的数据来看，市场对特朗普在5月前取消关税的押注概率从30%飙升至最高75%。这一变化主要出现在三个关键节点：中国与墨西哥宣布反制关税，以及美国商务部长透露特朗普最早可能在5日宣布降低对加拿大和墨西哥的进口关税。每当这些消息释出，金融市场便剧烈震荡。
让我们先从外汇市场开始。
美元：美元昨日持续下跌，关键空头动能出现在中国和墨西哥宣布关税反制之后。尽管美股盘前一度下跌，短暂支撑美元走强，但美股开盘后迅速止跌回升，美元随即开启新一轮跌势。非美货币因此整体上涨。
欧元与瑞郎：欧元区失业率低于预期，欧盟计划大幅提升国防支出，德国宣布设立5000亿欧元特别国防基金，引发市场预期欧盟将增发债券，从而推动利率进一步上升，并提振欧元，使其成为昨日表现最强的货币。瑞郎在欧盘时段同步走强，受欧元带动上涨。
商品货币与英镑：美盘时段，英镑、澳元和纽元的走势与美股高度同步。美盘前随美股下跌，盘中则跟随反弹，不仅回补全部跌幅，最终大幅收涨。相比之下，加元的上涨则主要受“关税撤销押注”影响。特别是在美国商务部长表示可能降低关税后，加元瞬间大涨，墨西哥比索也出现类似的暴涨行情。
日元：日元仍然“特立独行”，受美元走势影响较小，却对美债利率和美股变动高度敏感。美股开盘后，美债利率与美股同步攀升，导致日元遭受重创，大幅下跌，甚至表现逊于美元。
美国股市：股市受到关税落地的冲击尤为明显。亚盘与欧盘期间，美股持续承压下行，而美市开盘后，抛售情绪进一步加剧，十一大板块全面下挫。
然而，市场的拐点出现在加拿大宣布关税反击之后，美国科技板块率先发起反攻，带动三大指数同步反弹，其中纳斯达克表现最为亮眼。尽管尾盘时段一度回调，但美国商务部长关于降低关税的言论最终扭转市场情绪，推动纳指回补全部跌幅。相比之下，标普和道指则受其他板块拖累，仍以小幅收跌收场。
其他股市：明显受到美股驱动。关税威胁下，欧洲汽车与芯片板块跌幅显著，不过同样受到美国科技股带动，几乎收回了全部跌幅。日本股市受到日元贬值影响，表现优于纳指，最终收涨。中国股市受到美股影响较小，微微收涨。
黄金：在美元与日元双双走弱的背景下，黄金终于展现出避险属性，欧盘时段强势上涨，并成功突破2900美元大关。然而，美盘时段美股大幅反弹，市场避险需求下降，黄金涨势随之停滞，未能进一步冲高。
原油与铜：原油与铜的走势与美股高度同步，整体呈现“先跌后涨”的格局。早盘至美市开盘前，价格维持下行趋势。然而，墨西哥与加拿大宣布关税反击后，市场开始押注特朗普可能取消部分关税，这一预期推动原油与铜价格强势反弹，收复大半跌幅。
整体来看，中、加、墨三国的关税反击，以及美国商务部长关于可能降低关税的表态，彻底扭转了此前的市场走势。（美市盘中开始）美元下跌，股市反弹，大宗商品价格回升，避险情绪有所缓解。然而，最终市场的方向仍取决于特朗普的关税政策是否真的会被撤销。

今日重要事件（澳洲东部时间）：
20:00 欧元区2月综合PMI终值：初值50.2
21:00 欧元区1月PPI年率：预期1.3% 前值0%
次日00:15 美国2月ADP就业人数*：预期14 前值18.3
次日02:00 美国2月ISM非制造业指数*：预期52.5 前值52.8
*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情
本周行情将进入多空激烈争夺的阶段。一方押注特朗普会在面对关税反制和经济下滑的压力下，选择降低或取消对加拿大和墨西哥的关税；另一方则认为，特朗普将坚持他的竞选承诺，利用关税来缩小贸易逆差，并推动制造业回流。双方的博弈使市场变得高度敏感，任何政策风吹草动都可能引发剧烈波动。
从分析角度来看，我们需要分别关注中线与短线的市场走向。
中线主要看特朗普的最终决策，也就是关税到底会不会被移除。
笔者认为，特朗普的个性决定了他并非轻易认输的人。或者说，他极度自信，固执甚至偏执，不听劝阻，说翻脸就翻脸，吃软不吃硬，并坚定执行“美国优先”政策（在选民眼里，这些特点被解读为以美国利益为优先、敢于挑战、勇敢无畏、是非分明）。因此，中国、加拿大和墨西哥的反击不仅不会迫使他让步，反而可能促使他采取更激进的反制措施。
市场已经开始押注经济衰退的风险，美联储也正式发出通胀回升的警告。然而，对特朗普而言，除非能获得足够的利益，否则他不会轻易改变关税政策。但问题在于，“足够的利益”并不是一件容易满足的事情。就像泽连斯基在谈判桌上无法满足所有美方条件一样，各国也很难提供足以令特朗普妥协的筹码。
另一种可能性是国会采取行动，试图立法推翻关税政策。然而，特朗普刚刚连任，正处于政治资源最充沛的时期，国会短时间内难以撼动他的决定。
综合来看，美国对外关税不会降低，不会推迟，甚至可能进一步上调。市场当前的乐观预期建立在特朗普可能妥协的假设上，但现实可能与此相反。贸易紧张局势恐将持续，市场的动荡仍未结束。
然而，短线市场的情绪却截然相反。
商务部长的讲话、中加墨的关税反击，以及近期美国经济数据的低迷（尤其是政府裁员后的非农数据预期疲软），都在强化市场对“特朗普可能认怂撤回关税”的押注。
市场情绪极易受到短期消息的影响，而目前的因素都在推动交易者倾向于“逆转交易”。在没有新的政策信号或特朗普亲自发声之前，市场预计会继续沿着“关税可能被撤销”的逻辑进行定价，形成短期反向行情。
换句话说，当前市场的主流策略仍是押注短期内政策出现缓和迹象，而非继续扩大贸易战。这种错位将为短线交易者提供机会，但同时也意味着市场的波动性可能会进一步加剧，任何新的信息都可能随时改变交易方向。

日内交易以趋势跟随为主，重点关注美国科技股触底反弹、加元兑日元趋势反转，以及欧元兑美元走强的机会。

消息突破策略 – 加元兑日元 CADJPY

交易策略：（均值回归）回踩103.4-103.6后逢低看涨
阻力参考：104.3；104.8；105
支撑参考：103.4-103.6
技术面：100均线水平，方向未定。经过关税事件，加日在底部形成了双底反转形态，颈线位置提供较强支撑。如果没有新的消息面出现，日内应该以回踩低位看涨为主。

强弱趋势策略 – 欧元兑美元 EURUSD

交易策略：（趋势跟随）回踩低位分批看涨
阻力参考：1.064（突破&止盈）；1.07
支撑参考：1.06；1.053
技术面：100均线抬头向上，欧美突破了关键的多重阻力1.053关口。在跌破1.053之前，交易策略应该回踩分批看涨为主。
消息面：欧洲PMI终值高于预期、欧盟提高国防支出引发利率上涨、美国非制造业PMI大概率低于预期，特朗普有可能取消欧洲的对等关税等，这些消息都对将对欧美汇率提供利好。欧美以趋势跟涨为主。

消息突破策略 – 纳斯达克指数 NAS100

交易策略：（均值回归）20300附近逢低看涨
阻力参考：21000-21300
支撑参考：20300；20000（跌破止损）
技术面：100均线向下，多单属于逆向交易，需要设好止损，主要动能可能来源于美股盘前或开盘后。现价上方存在颈线阻力21000关口，以快进快出为主。


本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询 独立专业的财务或税务的意见 。